Menjelang pemilu paruh waktu AS pada 3 November 2026, trader di seluruh dunia akan memantau bukan hanya hasilnya, tetapi juga respons pasar pada hari-hari dan minggu-minggu berikutnya.

Sejarah menunjukkan bahwa meskipun malam pemilu sering menjadi berita utama, sebagian pergerakan pasar terbesar justru terjadi setelahnya, dipicu data ekonomi, ekspektasi bank sentral, dan perubahan sentimen investor, bukan politik semata.

Bagi trader, pertanyaannya bukan hanya siapa yang menang, melainkan pasar mana yang bereaksi paling kuat, berapa lama pergerakannya berlangsung, dan di mana peluang baru muncul.

ANALISIS PASAR

Mengapa pemilu paruh waktu penting

Pemilu paruh waktu AS menentukan kendali Kongres, termasuk seluruh 435 kursi DPR dan 35 kursi Senat.

Hasilnya dapat memengaruhi perdebatan berikutnya mengenai belanja pemerintah, pajak, regulasi, anggaran pertahanan, dan kebijakan ekonomi. Namun pasar sering lebih memperhatikan dampaknya pada pertumbuhan, inflasi, suku bunga, dan utang pemerintah dibanding politik itu sendiri.

Karena investor telah menyiapkan posisi untuk berbagai skenario, kejutan dapat berdampak lebih besar daripada hasil yang sudah diperkirakan.

Tujuh pelajaran dari lima pemilu paruh waktu terakhir

Walaupun tidak ada dua pemilu yang sama, analisis pemilu AS sebelumnya mengungkap beberapa pola di berbagai kondisi pasar.

Kinerja masa lalu bukan indikator andal hasil mendatang, tetapi pengamatan ini dapat membantu trader mengidentifikasi area yang layak dipantau saat perhatian pasar meningkat.

1. Pasar menjadi lebih tenang setelah pemilu

Volatilitas mereda setelah sebagian besar pemilu terakhir. Dalam empat dari lima siklus, fluktuasi harian Nasdaq pada bulan setelah pemilu lebih kecil daripada bulan sebelumnya. Pada 2014, pergerakan harian rata-rata turun lebih dari separuh, dari 1,03% menjadi 0,41%. Pengecualiannya adalah 2010, ketika pengumuman kebijakan besar Federal Reserve meningkatkan aktivitas pasar.

2. Peristiwa yang lebih besar menyusul

Beberapa pergerakan terbesar terjadi setelah hari pemilu. Pada 2010, Fed mengumumkan program pembelian obligasi besar sehari kemudian. Pada 2018, rapat Fed berlangsung dua hari setelahnya. Pada 2022, laporan inflasi di bawah perkiraan dua hari sesudah pemilu membantu mendorong reli, sedangkan keputusan OPEC pada akhir November 2014 menekan harga minyak.

3. Emas turun lalu naik

Emas cenderung melemah segera setelah hari pemilu dalam sebagian besar kasus, namun meningkat selama bulan berikutnya pada kelima periode yang dikaji.

Hal ini menunjukkan bahwa kelegaan jangka pendek pascapemilu dapat sementara menurunkan permintaan aset safe haven, sebelum faktor jangka panjang seperti suku bunga, ekspektasi inflasi, dan pertumbuhan ekonomi kembali dominan.

4. Pasar obligasi bergerak signifikan

Perhatian sering beralih ke Treasury AS setelah pemilu. Pada empat dari lima pemilu terakhir, imbal hasil obligasi 30 tahun berubah lebih besar daripada obligasi dua tahun pada bulan berikutnya. Pada 2022, imbal hasil 30 tahun turun 0,84 poin persentase, sedangkan dua tahun turun 0,36 poin. Imbal hasil 10 tahun juga menurun dalam empat dari lima periode pascapemilu.

5. Minyak mengikuti ceritanya sendiri

Sejarah menunjukkan harga minyak lebih dipengaruhi penawaran, permintaan, dan perkembangan geopolitik daripada perubahan kendali Kongres.

Dalam empat dari lima pemilu, minyak mentah meneruskan tren yang sudah berlangsung sebelum pemungutan suara. Perkembangan energi global mungkin tetap lebih penting daripada berita politik semata.

6. Aset safe haven dijual

Yen Jepang, aset safe haven klasik, melemah terhadap dolar AS sehari setelah pemilu dalam empat dari lima kasus terakhir. Bersama pasar saham yang lebih tenang, ini mengindikasikan investor mengurangi posisi defensif setelah hasil lebih jelas.

7. Pasar valuta asing sering bereaksi kemudian

Malam pemilu tidak selalu menghasilkan pergerakan mata uang terbesar. Walau reaksi langsung sering terbatas, GBP/USD rata-rata bergerak sekitar 3% selama bulan setelah lima pemilu terakhir.

Titik awal tahun 2026

Menjelang empat dari lima pemilu terakhir, satu partai menguasai kedua majelis Kongres, seperti Partai Republik saat ini. Setiap kali, setidaknya satu majelis berpindah kendali. Ini bukan prediksi 2026, tetapi memberi konteks tentang cara pasar menilai hasil yang mungkin terjadi, termasuk Kongres yang tidak berubah.

PASAR YANG PERLU DIPERHATIKAN

Pasar untuk dipantau

Indeks AS

Sejarah mengarah pada perdagangan yang lebih tenang ketika hasil diketahui. Tantangannya adalah apakah pergerakan 4 November bertahan melalui data lapangan kerja dan inflasi sesudahnya.

Instrumen utama: US500, USTEC, dan US30.

Pasar safe haven: Yen dan Emas

Keduanya merupakan aset safe haven klasik yang dipantau saat ketidakpastian. Jika investor menjadi lebih tenang setelah pemilu, keduanya bisa tertekan. Jika penghitungan lambat atau disengketakan, keduanya bisa mendapat dukungan.

Instrumen utama: USDJPY dan XAUUSD.

Pasar Forex

Mata uang dapat merespons perubahan ekspektasi kebijakan Fed, pertumbuhan ekonomi, dan selera risiko.

Instrumen utama: EURUSD, GBPUSD, USDJPY.

Pasar Energi

Secara historis minyak lebih dipengaruhi pasokan, permintaan global, dan geopolitik daripada hasil pemilu saja. Meski begitu, pasar energi tetap diperhatikan saat investor menilai implikasi kebijakan.

Instrumen utama: WTI dan Brent.

Trading di pasar global bersama Tickmill

Pantau peluang di forex, indeks, komoditas, dan pasar lainnya, lalu bersiap untuk membuka posisi bersama Tickmill.

Pertimbangan penting

Leverage dan margin call: Kontrak futures diperdagangkan dengan margin dan dinilai ulang setiap hari. Jika harga bergerak melawan Anda, dana tambahan mungkin diperlukan dan kerugian bisa melebihi margin awal.

Menjual opsi berisiko tinggi: Pembeli opsi dapat kehilangan paling banyak premi yang dibayar, sedangkan penjualnya bisa menghadapi kerugian besar.

Kedaluwarsa dan rollover: Kontrak futures dan opsi memiliki tanggal jatuh tempo. Mempertahankan posisi setelahnya mungkin memerlukan peralihan ke kontrak berikutnya dengan biaya tambahan.

Likuiditas malam hari: Banyak pasar futures buka selama jam panjang, tetapi likuiditas berubah sepanjang hari. Likuiditas yang lebih rendah dapat memperlebar spread dan memperkuat pergerakan harga.

KEMUNGKINAN HASIL

Tiga skenario yang dipertimbangkan pasar

Menjelang pemilu, pelaku pasar menilai berbagai kemungkinan dan dampaknya terhadap kebijakan pada tahun-tahun mendatang. Susunan Kongres masih belum pasti, tetapi perhatian berfokus pada tiga skenario utama.

Republik mempertahankan kedua majelis

Jika Republik tetap menguasai DPR dan Senat, prioritas saat ini seperti belanja fiskal, pajak, dan pinjaman pemerintah dapat terus menjadi perhatian. Pasar akan mencari tanda dampaknya pada saham, obligasi, mata uang, dan komoditas.

Kongres terbelah

Jika kedua partai berbagi kendali atas majelis yang berbeda, pengesahan undang-undang besar bisa semakin sulit. Kebijakan yang berubah lebih lambat terkadang mendukung stabilitas, tetapi juga meningkatkan kemungkinan kebuntuan anggaran dan belanja.

Demokrat memenangkan kedua majelis

Kongres yang dikuasai Demokrat dapat lebih berfokus pada kesehatan, perumahan, keterjangkauan energi, dan biaya konsumen. Investor juga dapat memantau pengaruh perubahan pengawasan dan prioritas legislasi pada sektor ekonomi.

MENGELOLA RISIKO

Hal yang perlu diperhatikan trader

Peristiwa politik besar seperti pemilu paruh waktu dapat meningkatkan volatilitas dan menyebabkan pergerakan harga cepat di berbagai kelas aset.

Antisipasi spread lebih lebar pada malam hari

Likuiditas lebih tipis selama sesi Asia ketika hasil awal datang, sehingga spread dan biaya trading mungkin meningkat.

Rencanakan gap dan slippage

Harga dapat melompati level stop-loss Anda. Stop-loss standar tidak menjamin eksekusi pada harga yang Anda tetapkan.

Atur ukuran posisi dengan cermat

Dengan leverage, pergerakan kecil dapat menyebabkan kerugian besar. Pertimbangkan posisi lebih kecil dari biasanya.

Periksa margin Anda

Persyaratan margin dapat berubah saat peristiwa besar. Pastikan dana cukup agar posisi tidak ditutup paksa.

Catat tanggal rilis data

Laporan pekerjaan pada 6 November dan inflasi pada 10 November dapat menggerakkan pasar sebesar dampak pemilu.

Antisipasi hasil yang terlambat

Persaingan ketat, kemungkinan pemilihan putaran kedua pada 1 Desember, dan gugatan hukum yang menurut pejabat negara bagian telah dipersiapkan dapat memperpanjang ketidakpastian.

Ikuti pemilu paruh waktu AS bersama Tickmill  | Buka akun